SEAnews 2002-10-17 ArtNo.29952

【ムンバイ】Aditya Birlaグループの旗艦Grasim Industries Ltd(GIL)は、Reliance Industries Ltd(RIL)から積極的な多角経営を進める複合企業Larsen and Toubro (L&T)の10.05％のシェアを買収して11ヶ月を経た10月13日、Ｌ＆Ｔ株主に対し1株190ルピーで、発行株式の20％を上限とする公開買い付けを提案した。
インディアン・エクスプレス、エコノミック・タイムズ、ビジネス・スタンダード、ヒンドゥー・ビジネス・ラインが10月14日報じたところによると、ＧＩＬはそのステートメントの中で買い付け価格は、ＮＳＥ(National Stock Exchange)における過去26週間の平均価格1株174.93ルピー及び過去2週間の平均価格170.08ルピーを上回るとしている。ちなみにボンベイ証取(BSE)における先週金曜の終値は172.05ルピーだった。公開買い付けは2002年12月9日から2003年1月7日の間に受け付けられる。AV BirlaグループのDD Rathi社長兼財務担当重役(CFO)によると、20％の上限が満たされるなら買収コストは945クロー(US$1.93億)に達する。
しかし今回の公開買い付け価格は、昨年11月18日にＲＩＬから10.05％のシェアを買い取った際の1株306.60ルピーを遙かに下回る。ＧＩＬはその後さらに公開市場で4.42％のＬ＆Ｔシェアを平均1株177ルピーで買い足した。したがってＧＩＬは現在、14.48％のＬ＆Ｔシェアを保持しており、その買収コストは971クロー、1株当たり平均271ルピーになる。
今回の公開買付が20％の上限に達するなら、ＧＩＬはＬ＆Ｔの24.48％のシェアを掌握、その買収コストは合計1916クロー(US$3.91億)になり、1株当たりの買収コストは大幅に下降する。
JM Morgan Stanleyが公開買い付けの顧問を、Mulla & MullaとCraigie Blunt & Caroeが法律顧問を、それぞれ務める。ＧＩＬが完全出資するSamruddhi Swastik Trading and Investments Ltdも公開買い付けに協調する。
現在、Life Insurance CorporationがＬ＆Ｔの17.42％、Unit Trust of Indiaが同10.34％、外国機関投資家が合計6.35％、一般投資家が同31.68％のシェアを握っており、この他、国際預託証券(GDR)下の株式が4.16％を占めている。
年産1600万トンのセメント製造能力を有するＬ＆Ｔの権益買収は、セメント・メジャーを目指すビルラ・グループにとって極めて重要で、ＧＩＬとＬ＆Ｔは既にセメントの輸送や資材調達、生産面で協力体制を組んでいる。
しかしビルラ・グループは、公開買い付け後、Ｌ＆Ｔの経営管理権を要求せず、Rathi社長によると、Ｌ＆Ｔの経営は引き続き専門家チームの手に委ねると言う。